Por: Maria Jose Martinez Waldner – Asesora Financiera Matricula 1933, Comisión Nacional de Valores.
La mayor parte de las conversaciones sobre inversión y patrimonio parten de un supuesto: que primero hay que acumular un capital considerable y recién después pensar en invertirlo. Esa idea, aunque extendida, deja afuera a quienes más podrían beneficiarse de empezar a invertir: los profesionales jóvenes, que todavía no cuentan con grandes sumas ahorradas, pero sí con el activo más valioso de todos a la hora de invertir, que es el tiempo.
El motivo tiene un nombre técnico simple: interés compuesto. Cuando una inversión genera una renta y esa renta se reinvierte, el capital no crece de manera lineal, sino acelerada, porque cada año se generan ganancias no solo sobre el aporte original, sino también sobre las ganancias acumuladas de los años anteriores. El efecto es modesto en los primeros años y se vuelve muy significativo con el paso de las décadas, lo que convierte a la edad de inicio, más que al monto inicial, en la variable más determinante de todas.
Un ejemplo numérico ayuda a dimensionarlo. Tomando el rendimiento real promedio de largo plazo de los principales índices bursátiles internacionales, cercano al 7% anual una vez descontada la inflación, una persona que invierte 300 dólares por mes desde los 25 años acumularía, en poder adquisitivo actual, alrededor de 740.000 dólares al llegar a los 65. Esa misma persona, con idéntico aporte mensual pero comenzando recién a los 35 años, llegaría a esa edad con aproximadamente 350.000 dólares. Diez años de diferencia en el inicio, es decir, apenas 36.000 dólares adicionales aportados, más que duplican el resultado final. La diferencia no la explica el esfuerzo de ahorro, sino el tiempo que ese capital estuvo invertido.
Vale aclarar que se trata de un ejercicio ilustrativo, construido sobre promedios históricos de largo plazo, y no de una proyección garantizada: los mercados atraviesan años de subas y de bajas, y ningún rendimiento pasado asegura resultados futuros. Quien ofrezca una rentabilidad garantizada o superior a estos promedios históricos, sin matices ni riesgo asociado, debería generar más dudas que confianza.
El índice S&P 500, que agrupa a las quinientas empresas más grandes que cotizan en bolsa en Estados Unidos y es uno de los indicadores más utilizados a nivel mundial para medir el desempeño del mercado accionario, es un buen punto de referencia por la profundidad de sus datos históricos. Desde su composición actual en 1957, acumula un rendimiento nominal promedio cercano al 10% anual, equivalente a aproximadamente 7% una vez ajustado por inflación, según datos de S&P Dow Jones Indices y de la base histórica de la Universidad de Nueva York. Estos promedios de largo plazo son los que suelen utilizarse como referencia para planificar objetivos a veinte, treinta o cuarenta años, precisamente el horizonte con el que trabaja alguien que empieza a invertir en sus primeros años de carrera.
Para quien está empezando, el primer paso no es elegir la inversión perfecta, sino simplemente empezar, con montos acordes a su capacidad real de ahorro. Los fondos indexados, que replican el comportamiento de un índice amplio como el S&P 500 en lugar de apostar por una empresa en particular, suelen ser una puerta de entrada razonable: ofrecen diversificación inmediata, costos bajos y no requieren dedicar horas a analizar compañías individuales, algo especialmente valioso para quien recién comienza su carrera profesional y tiene poco tiempo disponible para dedicarle a sus finanzas personales.
La constancia importa más que el monto. Aportar una suma fija de manera periódica, sin importar si el mercado sube o baja en ese momento puntual, es una estrategia conocida y probada para reducir el impacto de la volatilidad de corto plazo: se compran más participaciones cuando los precios están bajos y menos cuando están altos, sin necesidad de intentar predecir el momento exacto para entrar o salir del mercado, algo que ni siquiera los profesionales logran hacer de manera consistente.
Empezar temprano no requiere un patrimonio significativo ni conocimientos avanzados de mercados financieros. Requiere, sobre todo, entender que el tiempo invertido es un recurso que no se puede recuperar una vez perdido, y que la diferencia entre empezar hoy y empezar dentro de diez años no se mide en el esfuerzo de ahorro, sino en el resultado final. Para quienes están en los primeros años de su carrera, esa es, quizás, la ventaja más valiosa con la que cuentan y todavía no han aprovechado.
Fuentes:
* S&P Dow Jones Indices — datos históricos del S&P 500 (spglobal.com)
* Officialdata.org — “S&P 500 Returns since 1957” (officialdata.org/us/stocks/s-p-500/1957)
* Aswath Damodaran, NYU Stern School of Business — “Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928–2024” (pages.stern.nyu.edu/~adamodar)
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